Was ist der Querschnitt im „Querschnitt der Aktienrendite“?

Kann jemand die Definition des Querschnitts in "Querschnitt der Aktienrendite" angeben?

Vielen Dank

Cochrane (S. 435, 2005) gibt eine einfache Erklärung für den Unterschied zwischen der Betrachtung der erwarteten Renditen in der Zeitreihe und im Querschnitt:

• Zeitreihen: Wie sich die durchschnittlichen Renditen im Zeitverlauf ändern.
• Querschnitt: Wie sich die durchschnittlichen Renditen über verschiedene Aktien oder Portfolios ändern.

Wenn Sie sich also intuitiv mit dem Querschnitt von Aktienrenditen befassen, möchten Sie die Frage beantworten, warum Aktien A höhere / niedrigere Renditen als Aktien B erzielt. Deshalb nennen Sie es Querschnitt: Zu einem bestimmten Zeitpunkt überprüfen Sie den Querschnitt von vielen Aktien. Beachten Sie, dass Sie dafür keine Zeitreihe benötigen, sondern nur einen Zeitpunkt (und dies wird in einigen Unternehmensfinanzstudien auch durchgeführt, weil sie nur den Querschnitt für einen Schock erläutern möchten, beispielsweise den Standardwert von Lehman In den meisten Studien überprüfen Sie jedoch den Querschnitt während eines Intervalls (wahrscheinlich, um die Stichprobengröße zu erhöhen).

Wenn Sie sich beispielsweise das CAPM ansehen, ist dies ein Modell, das den Querschnitt der Aktienrenditen mit nur einem Faktor, dem systematischen Risiko einer Aktie, erklärt. Da das CAPM die Aktienrenditen empirisch nicht vollständig erklären kann, gibt es andere Modelle, wie das Fama-French-3-Faktor-Modell. Beachten Sie, dass diese Modelle bei der Erläuterung der Zeitreihen nicht hilfreich sind. Das CAPM sagt Ihnen nicht, ob die Marktrisikoprämie heute hoch oder niedrig sein sollte, nur dass bei einer bestimmten Risikoprämie und einem risikofreien Satz die Rendite von Aktie A im Vergleich zu Aktie B viel höher sein sollte.

Referenz: Cochrane, John (2005): Asset Pricing, überarbeitete Ausgabe, Princeton University Press