Mechanisch gesehen gibt es zwei Funktionen, die zentralisiert werden müssen, obwohl die zweite von der Zentralbank historisch gesehen normalerweise nicht ausgeführt werden muss.
Ein garantierter Kreditgeber der letzten Instanz ist unbedingt erforderlich, da Banken ohne eigenes Verschulden auf Liquiditätsprobleme stoßen können. Liquidität ist in diesem Zusammenhang die Verfügbarkeit von Vermögenswerten oder Äquivalenten zur Erfüllung von Überweisungen innerhalb einer Bank (z. B. wird Geld zwischen Einlageninhabern bei zwei verschiedenen Banken überwiesen). Eine Bank kann langfristig zahlungsfähig sein, dh ihr Kreditbuch ist gesund, so wie sie sind garantiert, dass Sie langfristig Bargeld erhalten, aber kurzfristig immer noch Probleme haben - wenn eine große Überweisung erfolgt. (Interbankenkredite sind notwendig, aber nicht ausreichend, um kurzfristige Liquiditätsprobleme aufgrund von Wettbewerbsproblemen zu lösen.)
Die zweite Frage ist, wie die Ausweitung der Geldmenge durch das Bankensystem reguliert wird. In der Vergangenheit wurden hierfür Reservekonten bei der Zentralbank verwendet, und dieser Mechanismus kann eine absolute Kontrolle bieten, sofern er auf alle Passivkonten im System angewendet wird. Es könnten andere Mechanismen entwickelt werden, die keine zentralisierte Methode verwenden - tatsächlich verwenden viele Bankensysteme derzeit keine Reservekonten mehr und stützen sich auf eine Mischung aus Basler Kapitalkontrollen und die Kontrolle über andere Faktoren, wie z. B. direkte Kreditlimits Die langfristige Wirksamkeit dieser Kontrollen muss jedoch noch nachgewiesen werden.
Ein drittes Problem ist, wer das physische Clearing abwickeln wird, was heutzutage im Allgemeinen nicht von der Zentralbank durchgeführt wird, aber gelegentlich tun dies kleine Länder aus Gründen der Zweckmäßigkeit auf diese Weise (unter Verwendung der Reservekonten).
Apropos der alte Goldstandard. Gold wurde als Vermögenswert im System behandelt und die Kreditvergabe und die daraus resultierende Ausweitung der Einlagen wirksam reguliert. Es war jedoch an und für sich keine sehr gute Regulierungsbehörde, da der Goldpreis eine Rückkopplungsbeziehung enthielt, die nicht nur von den von den Banken ausgegebenen Banknoten, sondern auch von der Ausweitung der Einlagen beeinflusst wurde. Jedes Mal, wenn jemand einen Scheck ausstellte und damit Gold kaufte, wirkte sich die Menge der Bankeinlagen auch auf den Preis aus. (Abgesehen von einer ganzen Reihe anderer Instabilitäten in Bezug auf die Menge der von privaten Institutionen ausgegebenen Banknoten.)