Realer Wechselkurs vs. PPP-Kurs

Ich habe Probleme, den Unterschied zwischen dem realen Wechselkurs und dem PPP-Kurs zu verstehen.

Ich weiß, dass der erste mit einem Warenkorb von Waren und Dienstleistungen berechnet wird, sodass der nicht handelbare Warenkorb in zwei Ländern gleich viel kostet (man stelle sich eine Welt mit zwei Ländern vor). Ist das nicht die Rate, die gelten würde, wenn PPP angewendet wird?

Ich glaube, ich liege falsch, wenn ich sage, dass der reale Wechselkurs derjenige ist, der PPP gültig macht. Jede Hilfe dankbar.

Beide Antworten geben hier wirklich gute Definitionen der Konzepte, aber ich denke, es ist wichtig, zusätzlich über die Beziehung zwischen den beiden zu sprechen, um die begründete Verwirrung zu klären und sie zu vergleichen.

tl; dr RER kombiniert die PPP-Theorie mit dem aktuellen Wechselkurs, um einen Kurs zu erhalten, der die Kaufkraft berücksichtigt. Lesen Sie die beiden letzten Absätze, um die Verwirrung zu verstehen.

Aus Wikipedia :

Die Kaufkraftparität (KKP) ist eine Theorie, die die Preise an verschiedenen Standorten anhand eines gemeinsamen Warenkorbs misst.

PPP gibt uns ein Verhältnis (Preis) an, das in Bezug auf die Kaufkraft zwischen verschiedenen Standorten (je nach Warenkorb) angemessen ist.

Die Marktwechselkurse folgen nicht PPP. Deshalb gibt es die RER . Wir wenden die PPP-Theorie auf die aktuellen Wechselkurse an, um einen "realen" Kurs zu erhalten, der die Kaufkraft berücksichtigt. Mit anderen Worten, RER verwendet PPP .

Aus Wikipedia :

Der reale Wechselkurs (RER) ist die Kaufkraft einer Währung gegenüber einer anderen zu aktuellen Wechselkursen und Preisen

Dies ist verwirrend, da wir, zumindest in der Online-Literatur, nicht ausdrücklich auf ihre Beziehung eingehen. Wenn wir beispielsweise über PPP sprechen und lehren, verknüpfen wir es häufig mit einfachen Preisindizes, um Verwendungsbeispiele zu geben (z. B. den Big Mac-Index ). Diese Indizes verwenden den aktuellen Wechselkurs für den Ländervergleich. Sie sind also einfach auf eine Währung normierte RERs und verwenden einen bestimmten guten Warenkorb für den Vergleich (in diesem Fall einen einzelnen Artikel, den Big Mac). Da dies nicht erwähnt wird und eines zum anderen führt, wird die Unterscheidung oft unübersichtlich.

Ein weiterer Verwirrungsfaktor ist, dass Sie problemlos PPP-Kurse, Wechselkurse und Preisindizes online finden können, jedoch keine RERs.

Es gibt verschiedene Wechselkurskonzepte, die unterschieden werden müssen. Es gibt bilaterale und multilaterale (auch "effektive") Wechselkurse, nominale und reale Wechselkurse sowie Wechselkurse zwischen Marktpreis und Kaufkraftparität.

• Beginnen wir mit dem einfachsten Konzept: Ein bilateraler nominaler Wechselkurs, z. B. 117 Yen / (US-Dollar), 0,8 Pfund / Euro, 7,7 (Schwedische Krone) / (Schweizer Franken) usw. Dies sind die Wechselkurse, die häufig angegeben werden in Zeitungen und in einer beliebigen Anzahl von Online-Verkaufsstellen.

  • Nebenbei: Es gibt zwei unterschiedliche Anführungskonventionen für Wechselkurse: das "E" -System (mit der Heimatwährung im Zähler) und das umgekehrte "R" -System. Ein nominaler Umtausch von 1,2 Schweizer Franken pro Euro wird aus Sicht eines in der Eurozone ansässigen Staatsbürgers im "R" -System und aus Sicht eines in der Schweiz ansässigen Staatsbürgers im "E" -System ausgedrückt. Die "R" -Konvention ist konzeptionell einfacher zu handhaben, da eine Erhöhung der Anzahl der Fremdwährungseinheiten pro Einheit der Heimatwährung naturgemäß einer Aufwertung entsprichtder Heimatwährung. Bei Verwendung des "E" -Systems ist das Gegenteil der Fall. Es scheint kaum oder gar keine Standardisierung in Bezug auf die Angabe von Konventionen bilateraler Wechselkurse zu geben. Multilaterale Wechselkurse werden jedoch immer mit der "R" -Konvention ausgedrückt, sodass ein größerer Zahlenwert einer Aufwertung der Währung entspricht und umgekehrt.

• Ein bilateraler realer Wechselkurs ist der bilaterale nominale Wechselkurs multipliziert mit einem Verhältnis der Preisindizes der beiden Währungen. (Wie das Verhältnis berechnet wird, hängt davon ab, ob das Währungspaar nach der E- oder der R-Methode notiert ist.) Natürlich können viele verschiedene Preisindizes verwendet werden. Am gebräuchlichsten ist jedoch die Verwendung von Headline-CPIs (Verbraucherpreisindizes). Da es sich bei CPI-Reihen in der Regel um monatliche Zeitreihen (oder sogar um Zeitreihen mit geringerer Häufigkeit) handelt, handelt es sich auch bei den realen Wechselkursen in der Regel um monatliche Zeitreihen. Die Heimatwährung wertet gegenüber einer Fremdwährung real auf, wenn die Heimatwährung nominal aufwertet oder wenn die Inflationsrate des Heimatlandes niedriger ist als die der Fremdwährung.

• Während bilaterale Wechselkurse einfach zu melden sind, konzentrieren sich die Zinsen häufig auf multilaterale Wechselkurse. Die heimische Wirtschaft hat Handels- und Finanzbeziehungen nicht nur zu einer anderen Wirtschaft, sondern (normalerweise) zu vielen verschiedenen Volkswirtschaften. Um einen Index des multilateralen Wechselkurses der Heimatwährung zu bilden, müssen die verschiedenen bilateralen Wechselkurse entsprechend der Bedeutung der Außenwirtschaft gewichtet werden. Auch hier sind viele verschiedene Gewichtungsschemata möglich; Ein gemeinsames System verwendet Handelsgewichte für Waren, die auf Importen und / oder Exporten zwischen der heimischen Wirtschaft und den wichtigsten ausländischen Wirtschaften basieren. Da bilaterale Wechselkurse Verhältnisse von relativen Preisen sind, wird ein Wechselkursindex (auch als multilateraler oder effektiver Wechselkurs bezeichnet) als Tornqvist-Index (geometrischer statt arithmetischer Durchschnitt) berechnet.

• Bisher haben wir uns hauptsächlich mit Marktpreisen für nominale und reale Wechselkurse befasst. Während dies für viele Anwendungen vollkommen in Ordnung ist, ist es nicht die hilfreichste Vorgehensweise, wenn man den Lebensstandard in verschiedenen Ländern vergleichen möchte. Die Kaufkraftparität (KKP) versucht, solche Vergleiche zu erleichtern, indem ermittelt wird, wie viel ein Standard- "Warenkorb" - häufig, aber nicht immer, die Waren in den CPI-Körben - in verschiedenen Ländern kostet.

  Ein berühmter Fall eines bilateralen PPP-Wechselkurses ist der "Big Mac Index" der Zeitschrift The Economist : Da ein Big Mac in allen Ländern, in denen er verkauft wird, ziemlich gleich ist, kann man den bilateralen PPP-Wechselkurs zwischen den USA berechnen Dollar (etwa) und alle anderen Länder als die Wechselkurse, die die Anschaffungskosten eines Big Mac gleich machen würden. ( The Economist erhebt offensichtlich keinen Anspruch darauf, dass der Big Mac im Einkaufskorb von jedermann eine herausragende Rolle spielt.)

  Durch den Vergleich von nominalen und PPP-basierten Wechselkursen können Aussagen wie "Währung A ist gegenüber Währung B überbewertet (oder unterbewertet)" getroffen werden. Natürlich führen unterschiedliche Konsumkörbe zu unterschiedlichen PPP-Wechselkursen. Abhängig von der Wahl des Warenkorbs können sich daher widersprüchliche Antworten ergeben, ob eine Währung über- oder unterbewertet ist.

Weitere Informationen zum Big Mac-Index finden Sie auf der Website des Economist Magazine .

Für eine nicht-technische Diskussion der Dollar-Indizes, die von den Mitarbeitern des US Federal Reserve Board verwendet werden, siehe z. B. den Artikel Indizes des Devisenwerts des Dollars im Federal Reserve Bulletin von 2005.

Effektiv wird die RER berechnet, indem zuerst die Währung von Land A in Land B umgerechnet wird, bevor in Land B die gleichen Waren gekauft werden, während PPP das Verhältnis des Warenpreises in jedem Land ist.

Aus dem Wikipedia-Artikel :

Wenn alle Waren frei handelbar wären und Ausländer und Inländer identische Warenkörbe kaufen würden, gäbe es eine Kaufkraftparität (KKP) für den Wechselkurs und die BIP-Deflatoren (Preisniveaus) der beiden Länder, und der reale Wechselkurs wäre immer gleich 1

Leider bedeuten Handelshemmnisse (sowie potenzielle Ricardianische Vorteile in der Produktion) oft, dass ein Gut in einem bestimmten Land "billiger" ist als in einem anderen, weshalb sich RER und PPP unterscheiden können und müssen.

$PPP = RER$