Sie schrieben:
Wie beruhigt eine Zinserhöhung die Inflation?
Wenn eine Zentralbank den Tagesgeldzinssatz erhöht, könnten auch die längerfristigen Zinssätze für Staatsanleihen steigen. Der längerfristige Zinssatz von Staatsanleihen kann sich der Erwartung einer Reihe von kurzfristigen Zinssätzen annähern. Jeder hat eine andere Serie im Sinn, sodass die langfristigen Raten eher sinken als steigen können.
Wenn eine Privatbank risikofrei über Nacht oder längerfristig zu attraktiven (höheren) Zinssätzen investieren kann, werden sie weniger in Privatpersonen und Unternehmen investieren, die Kredite aufnehmen möchten, um Investitionsgüter (wie Ausrüstungen, Strukturen und Software) zu konsumieren und zu kaufen. Wenn weniger konsumiert und weniger Investitionsgüter gekauft werden, ist die Inflationsrate niedriger.
Eine Vermögensblase in Gold oder Bitcoin wird wahrscheinlich keine Inflation verursachen, da dies keine wesentlichen Produktionsfaktoren sind. Die Elektronik enthält eine Goldplatte, aber nicht alle Anschlüsse sind vergoldet. Diejenigen, die kein Gold sind, scheinen in Ordnung zu sein.
Wenn die Ölförderung durch ein Kartell eingeschränkt wird, weiß ich nicht, ob dies als Vermögensblase bezeichnet werden kann, aber Inflation verursachen kann.
Eine Immobilienblase kann inflationär zu höheren Mieten führen. Da die Mieten möglicherweise für ein Jahr oder länger geschrumpft sind, könnte sich die Auswirkung auf die Inflation verringern. Da die Regierungen häufig die Wohnungsmiete regulieren, könnte die Auswirkung auf die Inflation abgeschwächt werden. Die Auswirkungen auf die Miete werden gemindert, da sich die Löhne langsamer ändern und die Zahlungsfähigkeit langsamer als die Immobilienpreise ist.
In der Grafik ist ein Anstieg der Inflation in den Jahren 1999 und 2005 zu sehen. Zu diesem Zeitpunkt gab es eine Internet- und eine Computer-Aktienblase sowie eine Immobilienblase. Es scheint, dass die VPI-Inflation durch "Vermögensblasen" beeinflusst werden kann. Der VPI ohne Nahrung und Energie scheint ebenfalls beeinträchtigt worden zu sein, jedoch nicht in großem Maße. Es gab Zeiten in der Grafik, in denen die Inflation viel höher war als zu diesen Zeiten. Dies deutet darauf hin, dass Vermögensblasen im gegenwärtigen Wirtschaftsregime möglicherweise nicht das wichtigste Inflationsrisiko darstellen und Vermögensblasen, die durch Kapitalzuflüsse verursacht werden, möglicherweise auch nicht. Vielleicht sollte man nicht davon ausgehen, dass dies Blasen waren, da einige dieser Vermögenswerte 2018 tatsächlich höhere Preise aufwiesen als 1999 und 2005, wahrscheinlich sogar inflationsbereinigt.
Sie schrieben:
Eine Erhöhung der Zinssätze zieht jedoch auch Kapitalzuflüsse an und kann Vermögensblasen erzeugen. Können diese Vermögensblasen die Inflationsrate nicht beeinflussen?
Ich bezweifle, dass höhere Zinssätze, die Kapitalzuflüsse in eine bestimmte Währung anziehen, zu einer Vermögensblase führen, denn wenn der höhere Zinssatz die Investition anzieht, handelt es sich in der Regel um eine Investition in ein verzinsliches Wertpapier oder eine Einlage. Wenn dies geschieht, steigt der Preis und der Zinssatz sinkt und ist somit kein attraktiver Zinssatz mehr.
Wenn eine Währung aufgrund von Kapitalzuflüssen einen hohen Wert hat, kann dies die Inflation dämpfen, da Importe billiger werden. Der Nettoeffekt verschiedener Kräfte auf die Inflationsrate hängt von den Einzelheiten ab.
Wenn die Einheimischen einen erheblichen Beitrag zu einer Vermögensblase leisten und dies mit einer wirtschaftlichen Expansion und einer höheren Inflation zusammenfällt, kann es zu hohen Zinssätzen aufgrund einer hohen Kreditnachfrage oder Maßnahmen der Zentralbank oder beidem kommen. Wenn die Einheimischen an die Blase "glauben", könnte dies gleichzeitig den Kapitalzufluss anziehen. Außenstehende sind möglicherweise nicht die Hauptursache und sie sind möglicherweise nicht der ursprüngliche Anstoß. Dies legt nahe, dass die Ursache die Inflation und die Wirkung die Zinssätze sind; nicht umgekehrt.