Warum hat Quantitative Easing keinen Anstieg der Inflation oder Hyperinflation verursacht?

Nach meinem Verständnis ist Quantitative Easing (QE) der Kauf von Anleihen und anderen finanziellen Vermögenswerten durch die Zentralbank mit hochrangigem Geld (oder Geld, das von der Zentralbank für diesen Zweck geschaffen wurde).

Wenn ich mich recht erinnere, war diese Ad-hoc-Geldschöpfung die Hauptzutat für die Hyperinflation.

Warum ist die Inflation nicht angestiegen?

High-Power-Geld ist ein anderer Begriff für die monetäre Basis oder MB. MB steht für alles Geld, das von der Regierung geschaffen wurde. Dies ist jedoch nicht die einzige Geldquelle. Banken dürfen auch Geld verdienen. Deshalb sind höhere Aggregate wie M2 und M3 größer als MB.

Da das Bankgeld höher ist als das Geld des Staates (und nicht MB), spielt es eine wesentliche Rolle für die Geldmengeninflation. Stellen Sie sich vor, es gäbe eine Wirtschaft aus blauen und gelben Dollars. Das Blau wird von der Regierung und das Gelb von den Banken geschaffen. Es gibt viel mehr gelbe Dollar als blaue Dollar. Wenn also das Angebot an blauen Dollars steigt, spielt das wegen der Anzahl der gelben Dollars keine Rolle.

Das Bankgeld wurde in der Krise zerstört, was tatsächlich zu einem deflationären Druck führte. Der Einbruch höherer Geldmengenaggregate wurde durch den Anstieg der Geldbasis etwas ausgeglichen.

Normalerweise wird jetzt Basisgeld verwendet, um höhere Aggregate zu schaffen und zu heben, aber dies war während der Krise nicht der Fall. Aufgrund von Liquiditätsproblemen haben die Banken die Geldschöpfung eingeschränkt, weshalb es nicht zu einer Inflation kam.